Частный инвестиционный фонд (ЧИФ), действующий в соответствии с панамским законодательством, – это специализированный финансовый инструмент, предназначенный для искушенных инвесторов. Регулируемые в основном Декретом-законом № 1 от 8 июля 1999 г. (Закон о ценных бумагах) и Соглашением № 5-2004, эти фонды отличаются от публично предлагаемых фондов благодаря их частному характеру и особым исключениям из регулирования.

PIF-20

Согласно панамскому законодательству, особый тип частных инвестиционных фондов (PIF) предназначен для обслуживания ограниченной группы инвесторов, не требуя регистрации в Управлении по надзору за рынком ценных бумаг (SMV). Этот прибор обычно называют PIF-20, он характеризуется следующим образом:

• Ограниченный пул инвесторов: PIF-20 строго ограничен максимум 20 инвесторами. Это фундаментальное ограничение обеспечивает его частный характер и отличает от публичных предложений.
• Отношения между инвесторами: Инвесторы в PIF-20, как правило, связаны между собой принадлежностью к общей компании, ассоциации, семейной группе или другим ранее существовавшим отношениям. Такие непубличные отношения усиливают частный характер фонда и являются ключевым фактором его освобождения от регулирования.
• Никакой публичной коммерциализации или предложения: Определяющей особенностью является то, что акции или паи участия PIF-20 не могут быть коммерциализированы, распространены или публично предложены каким-либо образом. Это означает, что не должно быть никакой рекламы, общих просьб или любой деятельности, которая может быть истолкована как обращение к широкой публике. Предложение должно быть по-настоящему частным и ограничено заранее определенной группой инвесторов, состоящей не более чем из 20 человек.
• Освобождение от регуляторных требований: Очень важно, что ПИФ-20, как правило, освобождаются от регистрации, постоянного контроля и требований по уведомлению со стороны Управления по надзору за рынком ценных бумаг (SMV). Это значительно упрощает процесс создания и соблюдения требований, что делает их привлекательным вариантом для частных инвестиционных групп.
• Целевой фонд/акционерное средство: Эти фонды часто создаются как недорогие “целевые фонды” или “целевые фонды акций”. Это означает, что они создаются с конкретной инвестиционной целью или для хранения определенных активов для определенной группы физических или юридических лиц, что обеспечивает надежную и индивидуальную правовую базу для их финансовых операций.

Операционные требования

• Законный представитель: Все PIF, работающие в Панаме или из Панамы, должны назначить законного представителя в Республике Панама. Это может быть брокер, брокерская контора, инвестиционный советник, банк, государственная бухгалтерская фирма, адвокат или юридическая фирма, или другие лица, уполномоченные SMV. Этот представитель очень важен для получения административных и судебных уведомлений.
• Отсутствие публичного предложения (усилено): Как уже подчеркивалось, фундаментальное различие заключается в том, что частные фонды, подобные PIF-20, не могут публично предлагать свои квоты участия ни в Панаме, ни за ее пределами.
• Административные услуги: Несмотря на то, что PIF-20 освобождены от широкого нормативного надзора, они часто пользуются административными услугами, такими как бухгалтерский учет, секретарские услуги, предоставление домициля или должности директора, а также управление отношениями с акционерами. Их могут эффективно предоставить местные поставщики услуг.
• Аудированная финансовая отчетность: PIF-20, как правило, обязаны предоставить копии своей аудированной финансовой отчетности за последний финансовый год своему панамскому представителю в течение 120 дней после окончания соответствующего финансового года. Это обеспечивает уровень финансовой прозрачности для частных инвесторов фонда и его представителя.

Налоговые последствия и конфиденциальность

Панама работает по территориальной налоговой системе, что означает, что доход, полученный за пределами страны, как правило, не облагается панамскими налогами. Это дает значительные налоговые преимущества для ПИФ-20, чья инвестиционная деятельность и источники дохода преимущественно международные.

• Налоговые льготы: Участники PIF-20 обычно освобождаются от уплаты подоходного налога, налога на прирост капитала, налога на процентный доход, налога с продаж и различных других налогов на операции и выплаты, при условии, что доход не является панамским.
• Ежегодный налог на корпоративную франшизу: Единственным постоянным налогом для панамских компаний, включая PIF-20 (если они структурированы как корпорации или аналогичные организации), является единый ежегодный налог на корпоративную франшизу, который в настоящее время составляет около 300 долларов США.
• Конфиденциальность: Панамское законодательство уделяет большое внимание конфиденциальности. Подробная информация о бенефициарах PIF-20, как правило, является закрытой и не вносится ни в один публичный реестр. Организации, участвующие в создании и эксплуатации PIF-20, обычно связаны строгими условиями секретности, предусматривающими наказания за их нарушение. Однако недавнее законодательство ввело требования к агентам-резидентам хранить информацию о бенефициарной собственности в частном реестре, доступном панамским властям, что повысило прозрачность в целях ПОД/ФТ.

Преимущества панамского PIF-20

• Исключительная гибкость: Панамское законодательство предлагает значительную гибкость при структурировании PIF-20, позволяя использовать различные инвестиционные стратегии и классы активов (ценные бумаги, недвижимость, сырьевые товары и т.д.) в соответствии с конкретными потребностями группы ограниченных инвесторов.
• Упрощенное регулирование: Значительное освобождение от регистрации и надзора со стороны SMV делает PIF-20 высокоэффективным инструментом с точки зрения времени создания и текущей нагрузки по соблюдению требований, по сравнению с фондами, регулируемыми государством.
• Защита активов: Активы, хранящиеся в PIF-20, могут быть юридически отделены от личных активов основателя, что обеспечивает уровень защиты от потенциальных претензий или кредиторов.
• Экономическая эффективность: Благодаря меньшему количеству регистрационных и надзорных требований, расходы на создание и текущее соблюдение требований для ПИФ-20 могут быть относительно ниже, что делает их привлекательным вариантом для небольших частных инвестиционных групп.
• Планирование наследства: PIF-20 могут служить эффективным инструментом для планирования наследства, позволяя организованно распределять и управлять активами среди определенной группы бенефициаров без длительных завещательных процессов.