Предлагается привлекательная возможность приобрести портфель действующих ветроэнергетических активов мощностью 30,24 МВт в северо-восточной части Бразилии, состоящий из двух полностью введенных в эксплуатацию ветровых электростанций с долгосрочными договорными доходами и нулевым уровнем задолженности. Преимуществом данного портфеля являются регулируемые соглашения о покупке электроэнергии (PPA), действующие до 2031 и 2032 годов, которые обеспечивают предсказуемый краткосрочный денежный поток, при этом сохраняя значительный срок экономической эксплуатации и потенциал роста после истечения срока действия текущих контрактов.
ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
Ключевой показатель
Портфолио
Установленная мощность
30,24 МВт
Операционные активы
2 ветровые электростанции / 2 специальные проектные компании
Расчетный годовой объем выработки электроэнергии
96,0 ГВт·ч
Чистый денежный поток по договору
~5,26 млн долларов США в год
Долг
Активы с нулевой стоимостью / Полностью оплаченные активы
Истечение срока действия соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
2031 и 2032 годы
Потенциал роста после заключения соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
~4,25 млн долларов США в год
Дополнительный срок эксплуатации
~13 лет
Местоположение
Северо-восток Бразилии
Состояние работы
В полном рабочем состоянии
ОБЗОР ПОРТФЕЛЯ
Портфель состоит из двух действующих ветровых электростанций, каждая из которых имеет установленную мощность 15,12 МВт.
Ветропарк № 1
15,12 МВт | расчетный годовой объем выработки электроэнергии — около 48,7 ГВт·ч | договор о покупке электроэнергии (PPA) до 2031 года
Ветропарк № 2
15,12 МВт | расчетный годовой объем выработки электроэнергии — около 47,4 ГВт·ч | договор о покупке электроэнергии (PPA) до 2032 года
Ожидается, что в совокупности эти объекты будут вырабатывать около 96,0 ГВт·ч в год.
Договорные денежные потоки
Портфель получает выгоду от долгосрочных договорных доходов в рамках действующих соглашений о покупке электроэнергии (PPA), что обеспечивает предсказуемость формирования денежных потоков в ближайшей перспективе.
Эти активы генерируют годовой чистый денежный поток в размере примерно 5,26 млн долларов США после вычета расходов на эксплуатацию и техническое обслуживание, операционных расходов и налогов.
По истечении срока действия действующих соглашений о покупке электроэнергии (PPA) экономический срок эксплуатации данных активов, по оценкам, составит ещё примерно 13 лет, что открывает возможность получения дополнительной выгоды за счёт заключения новых договоров, двусторонних сделок по продаже электроэнергии или альтернативных стратегий коммерциализации.
Прогнозируемый годовой денежный поток после заключения соглашения о покупке электроэнергии (PPA): ~4,25 млн долларов США ПРОГНОЗИРУЕМОСТЬ ДОХОДОВ ПО ДОГОВОРАМ
Действующие соглашения о покупке электроэнергии (PPA) действуют до 2031 и 2032 годов, что обеспечивает стабильный приток денежных средств в течение всего срока действия договоров.
ЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ ПОТЕНЦИАЛ РОСТА ПОСЛЕ ЗАКЛЮЧЕНИЯ СОГЛАШЕНИЯ О ПОКУПКЕ ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ (PPA)
Срок эксплуатации объектов после истечения срока действия действующих соглашений о покупке электроэнергии (PPA) составляет примерно 13 лет, что открывает значительные возможности для продолжения эксплуатации и оптимизации доходов.
ВОЗМОЖНОСТЬ СДЕЛКИ
Владелец рассматривает возможность продажи портфеля действующих ветроэнергетических объектов квалифицированному стратегическому или финансовому инвестору.
Сделка: Приобретение 100 % портфеля / специальных целевых компаний Активы: 2 действующих ветровых электростанции Установленная мощность: 30,24 МВт Годовой объем выработки электроэнергии: ~96,0 ГВт·ч География: Северо-восток Бразилии Статус: Полностью введен в эксплуатацию Долг: ноль PPA: Договор действует до 2031–2032 годов Годовой договорной чистый денежный поток: ~5,26 млн долларов США Прогнозируемый годовой денежный поток после заключения соглашения о покупке электроэнергии (PPA): ~4,25 млн долларов США
Дополнительная техническая, юридическая, коммерческая и финансовая информация предоставляется уполномоченным лицам после подписания соглашения о неразглашении.
Данные в долларах США представляют собой ориентировочные пересчёты, основанные на курсе примерно 5,09 бразильских реала за 1 доллар США по состоянию на 9 сентября 2026 года. Исходные данные приведены в бразильских реалах; технические показатели и характеристики проекта представлены в том виде, в каком они указаны в исходных материалах.
Все цифры приведены в миллионах долларов США, если не указано иное. Использованный курс обмена: 5,09 бразильских реала за доллар США.
Основные исходные допущения в области операционной и коммерческой деятельности
Показатель эффективности
Ветропарк № 1
Ветропарк № 2
Консолидированный портфель
Установленная мощность
15,12 МВт
15,12 МВт
30,24 МВт
Расчетный годовой объем выработки электроэнергии
48,7 ГВт·ч
47,4 ГВт·ч
96,1 ГВт·ч (плановое значение — ~96,0 ГВт·ч)
Предполагаемый коэффициент использования мощности
~36,8 %
~35,8 %
~36,3 %
Срок действия соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
31 декабря 2031 года
31 декабря 2032 года
2031 (WF1) / 2032 (WF2)
Чистый денежный поток по договору
—
—
5,26 млн долларов в год
Торговая компания / Чистый денежный поток после заключения соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
—
—
4,25 млн долларов в год
Оставшийся срок экономической эксплуатации после истечения срока действия соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
13 лет (примерно до 2044 года)
13 лет (примерно до 2045 года)
~13 лет
Существующая структура капитала
Нулевой долг
Нулевой долг
100 % собственный капитал / отсутствие задолженности
Типичная структура выручки, расходов на эксплуатацию и техническое обслуживание, а также чистого денежного потока (приблизительный консолидированный отчет о прибылях и убытках)
Поскольку портфель приносит оговоренный чистый денежный поток в размере 5,26 млн долларов США в год после вычета операционных расходов и установленных бразильским законодательством корпоративных налогов (Lucro Real / Presumido), операционные показатели распределяются следующим образом:
Статья финансового отчёта (млн долл. США)
Срок действия договора (2027–2031 гг.)
Переходный год (2032)*
Период после истечения срока действия соглашения о покупке электроэнергии (2033–2044 гг.)
Валовая выручка от продажи электроэнергии
7,85 долл. (что соответствует примерно 81,7 долл./МВт·ч)
6,90 доллара
6,25 долл. (что соответствует примерно 65,0 долл./МВт·ч)
Договоры о плановом техническом обслуживании и ремонте, а также о сервисном обслуживании турбин
($1,15)
($1,15)
($1,25) (резерв на старение)
Аренда земельных участков, роялти и концессионные сборы
(0,25 долл.)
(0,23 долл.)
($0,20)
Тарифы на передачу электроэнергии (TUST) и подключение к энергосистеме
(0,35 долл.)
(0,35 долл.)
(0,35 долл.)
Общие и административные вопросы / Управление специальными целевыми компаниями (SPV)
($0,20)
($0,20)
($0,20)
EBITDA
5,90 долл. (маржа 75,2 %)
4,97 доллара (рентабельность 72,0 %)
4,25 доллара (рентабельность 68,0 %)
Резерв на капитальные затраты на техническое обслуживание
(0,15 долл.)
(0,18 долл.)
($0,22)
Налог на чистую прибыль и социальные взносы (CSLL/PIS/COFINS)
(0,49 долл.)
(0,42 долл.)
($0,38)
Свободный денежный поток без учета заемного капитала (чистый денежный поток)
5,26 доллара
4,37 доллара
3,65–4,25 доллара
*Примечание: В 2032 году ветропарк № 1 будет работать в условиях свободного рынка, тогда как ветропарк № 2 завершит последний год действия заключённого договора о покупке электроэнергии (PPA).
Ориентировочный график денежных потоков без учета заемных средств (15-летний период, 2027–2041 гг.)
Год
Режим владения имуществом
Статус WF1
Статус WF2
Чистый денежный поток (млн долл. США)
2027
Полностью заключены договоры
Регулируемое соглашение о покупке электроэнергии (PPA)
Регулируемое соглашение о покупке электроэнергии (PPA)
5,26 доллара
2028
Полностью заключены договоры
Регулируемое соглашение о покупке электроэнергии (PPA)
Регулируемое соглашение о покупке электроэнергии (PPA)
5,26 доллара
2029
Полностью заключены договоры
Регулируемое соглашение о покупке электроэнергии (PPA)
Регулируемое соглашение о покупке электроэнергии (PPA)
5,26 доллара
2030
Полностью заключены договоры
Регулируемое соглашение о покупке электроэнергии (PPA)
Регулируемое соглашение о покупке электроэнергии (PPA)
5,26 доллара
2031
Полностью заключены договоры
Регулируемое соглашение о покупке электроэнергии (последний год)
Регулируемое соглашение о покупке электроэнергии (PPA)
5,26 доллара
2032
Переход
Двусторонние отношения / Свободный рынок
Регулируемое соглашение о покупке электроэнергии (последний год)
4,75 доллара
2033
Полный срок эксплуатации после заключения соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
4,25 доллара
2034
Полный срок эксплуатации после заключения соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
4,25 доллара
2035
Полный срок эксплуатации после заключения соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
4,25 доллара
2036
Полный срок эксплуатации после заключения соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
4,25 доллара
2037
Полный срок эксплуатации после заключения соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
4,25 доллара
2038
Полный срок эксплуатации после заключения соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
4,25 доллара
2039
Полный срок эксплуатации после заключения соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
4,25 доллара
2040
Полный срок эксплуатации после заключения соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
4,25 доллара
2041
Полный срок эксплуатации после заключения соглашения о покупке электроэнергии (PPA)
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
Двусторонний / Торговец, участвующий в программе ACL
4,25 доллара
Накопительный
70,50 млн долларов
Ориентировочная матрица оценки без учета заемного капитала (чувствительность дисконтированных денежных потоков)
Оценка основана на методе дисконтированных денежных потоков (DCF) с учетом чистых денежных потоков за оставшийся срок эксплуатации, составляющий примерно 18 лет (5 лет по договору + 13 лет после истечения срока действия договора о покупке электроэнергии):
Стоимость капитала без учета заемных средств (ставка дисконтирования)
Предполагаемая стоимость предприятия (млн долл. США)
Коэффициент, рассчитанный на основе прогнозируемого денежного потока по договору
Расчетный показатель EV / Установленная мощность в МВт
7,5 % (низкий уровень риска / хеджирование в бразильских реалах)
44,6 млн долларов
8,48x
1,47 млн долларов за МВт
8,5 % (минимальный порог доходности по основной инфраструктуре)
41,1 млн долларов
7,81x
1,36 млн долларов за МВт
9,5 % (эталонный показатель для развивающихся рынков)
38,1 млн долларов
7,24x
1,26 млн долларов за МВт
10,5 % (консервативная доходность по акциям)
35,4 млн долларов
6,73x
1,17 млн долларов за МВт
Данная гипотетическая финансовая модель и сопутствующая презентация (далее — «Документ») предоставляются исключительно в предварительных целях для наглядности, структурирования и оценки. Настоящий Документ не представляет собой и не должен рассматриваться как предложение о продаже, приглашение к подаче предложения о покупке, обязательство по размещению ценных бумаг или инвестиционная рекомендация в отношении акций, долей участия, концессий на эксплуатацию, материальных активов или специальных инвестиционных компаний (SPV) входящего в портфель ветроэнергетических проектов мощностью 30,24 МВт, а также любых аффилированных лиц. Гипотетические прогнозы и риски, связанные с прогнозами на будущее Все финансовые показатели, коэффициенты загрузки, объемы производства (96,0 ГВт·ч/год), прогнозы выработки электроэнергии, допущения относительно эксплуатационных затрат, прогнозы цен на электроэнергию на свободном рынке, налоговые режимы, а также доходность после истечения срока действия соглашения о покупке электроэнергии (PPA) (~4,25 млн долл. США/год) носят прогнозный характер и основаны на ориентировочных допущениях. Данные заявления сопряжены со значительными известными и неизвестными рисками, неопределённостями и непредвиденными обстоятельствами, включая, помимо прочего:
Изменчивость ветровых ресурсов (отклонения в выработке электроэнергии P50/P90) и климатические особенности в Северо-Восточной Бразилии;
Ограничения по подаче электроэнергии в сеть, ограничения по передаче электроэнергии и диспетчерские распоряжения системного оператора (ONS);
Колебания на бразильском рынке свободной торговли электроэнергией (Ambiente de Contratação Livre — ACL) и расчетная цена разницы (PLD);
Волатильность курса бразильского реала (BRL) по отношению к доллару США (USD);
Корректировки с учетом инфляции, индексация контрактов на эксплуатацию и техническое обслуживание (O&M), а также цепочки поставок запасных частей;
Изменения в области регулирования, законодательства, концессий и налогообложения, вносимые АНЕЭЛ, КСЭЭ или федеральными и штатными налоговыми органами Бразилии.
Фактические денежные потоки и конечная стоимость активов могут существенно отличаться от указанных в настоящей модели. Отсутствие заверений, гарантий и доверия Владельцы активов, операторы, специалисты по финансовому моделированию, консультанты, а также их соответствующие директора, должностные лица или агенты не дают никаких заверений, гарантий или обязательств — явных или подразумеваемых — в отношении точности, полноты, достоверности или обоснованности данных, технических параметров или прогнозов, изложенных в настоящем Документе. Получатель прямо соглашается с тем, что на данный Документ нельзя полагаться в коммерческих целях. Полное исключение ответственности В максимальной степени, допускаемой применимым законодательством, авторы, владельцы активов, консультанты, аффилированные лица и представители прямо отказываются от любой ответственности (будь то по договору, в связи с деликтом, по принципу строгой ответственности, вследствие халатности или по иным основаниям) за любые прямые, косвенные, побочные, последующие, особые, штрафные убытки или убытки, связанные с доверием к информации, включая упущенную выгоду, упущенные коммерческие возможности или расходы по сделкам, понесенные получателем или любой третьей стороной, возникшие в результате или в связи с использованием или доверием к любой информации, расчетам, допущениям или упущениям, содержащимся в настоящем Документе. Требование о проведении независимой комплексной проверки Получение настоящего документа не заменяет тщательного независимого расследования. Квалифицированные потенциальные покупатели обязаны провести собственную независимую юридическую, налоговую, гидрогеологическую, ветроресурсную (анемометрический анализ), техническую (оценка состояния турбин), нормативную и бухгалтерскую экспертизу с привлечением уполномоченных внешних юрисконсультов и технических консультантов до заключения любой сделки или подписания обязательных документов. Все базы данных технического, эксплуатационного и коммерческого характера будут по-прежнему подпадать под действие условий подписанного соглашения о неразглашении (NDA).
+44 20 3885 6670
ИталияВозобновляемая энергияL#20261228
Великобритания
